Cessione degli Npl e reazione dei mercati: c’è un vuoto a rendere?

Obiettivo del presente lavoro è quello di testare empiricamente la reazione del mercato
azionario alla cessione degli Npl da parte delle banche italiane, nell’orizzonte temporale
2014-2017. La metodologia utilizzata è l’event study. Il paper contribuisce alla letteratura
esistente dimostrando che il trasferimento di Npl produce un wealth effect positivo
per le banche cedenti, creando valore per gli azionisti. Il mercato sembra, dunque, apprezzare
il trasferimento degli Npl, valutando in modo favorevole gli effetti positivi a
essi legati, tra i quali la riduzione dell’assorbimento patrimoniale, l’afflusso di liquidità
e la possibilità di sostenere un nuovo ciclo di attività creditizia. Per contro, il mercato
sembra non mostrare preoccupazione per il possibile reinvestimento della liquidità ottenuta
in attività più rischiose o per gli effetti negativi connessi allo smobilizzo di crediti
a prezzi inferiori rispetto a quelli di bilancio.